通信行業：3G和LTE發展的趨勢及投資機會

近日，我們就3G和LTE發展趨勢及其投資機會，訪談了部分行業專家和人士。現就訪談內容整理如下，供投資者參考。

　　主要觀點

　　1、LTE發展內在利益驅動不足，屬于競爭驅動型投資

　　（1）LTE預計商用時間在2011～2012年以后。2010年會有部分運營商開始試商用，對于設備商的機會可能提前1年，在2010年有一部分采購合同。

　　（2）金融危機可能導致LTE進展放緩。LTE加快發展的動力來自WiMAX制式的威脅，通信設備利益集團為了應對來自IT廠商集團（以INTEL為主，以WiMAX制式為技術標準）的挑戰，加快了對LTE的推動。但本次金融危機導致對通信產業新技術投資的降溫和規模壓縮，剛剛興起的WiMAX投資熱情減退，發展速度放緩，對LTE的威脅和挑戰暫時有所削弱，可能會導致LTE進程放緩。

　　（3）從內在發展動力看，LTE屬于競爭驅動，商業利益驅動不足。用戶需求的發展變化并沒有運營商和設備商所渲染和想象得那么快。雖然從長遠看，LTE有利于移動互聯網變成一個無所不在的網絡，徹底解決移動互聯網的容量和資費問題，推動移動互聯網的革命性突破和發展。但從LTE的投資效益和投入產出角度看，3G和LTE的發展，只是降低了運營商的收入和ARPU（平均用戶月收入）值下降速度，并沒有帶來收入和ARPU的提升。因此，絕大多數處于優勢地位的運營商在LTE投資方面，持非常謹慎的態度；反而是那些處于追隨和弱勢地位的運營商，持積極的態度，企圖憑借技術領先的優勢，帶來新的機會和競爭優勢（凈值，檔案，基金吧）。但是，當LTE成為市場發展的一種潮流和競爭的主要手段以后，處于領導地位的運營商也不得不做出積極投入的舉動。

　　（4）如果單純從商業和投資效益的角度，LTE缺乏快速發展的理由。除非出現以下兩種情況，否則LTE短期內難以獲得巨大發展：一是無線帶寬的增加極大改善上網速度和用戶體驗，新業務和新應用層出不窮，極大刺激用戶的使用熱情，導致移動互聯網的爆炸式發展。但從目前全球的發展情況來看，似乎沒有出現這種跡象；二是政府的強力推動，作為一種政府計劃，強制性推動建設【無線城市】和移動信息高速公路。

　　2、中國通信設備制造商將受益于全球金融危機，競爭地位進一步提升

　　3、 3G 和LTE 發展，對中國三大運營商的投資價值影響各異

　　4、中國3G 可能比世界其它國家更快實現盈利，但可能攤薄運營商的總體投資回報。

　　5、專用名詞解釋

　　（1）LTE：LTE（Long Term Evolution，長期演進），并非人們普遍誤解的4G技術，而是3G與4G技術之間的一個過渡，是3.9G的全球標準，它改進并增強了3G的空中接入技術，在20MHz頻譜帶寬下能夠提供下行100Mbit/s與上行50Mbit/s的峰值速率。

　　（2）WiMAX：稱為Worldwide Interoperability for Microwave Access，即全球微波互聯接入，其另一個名字是802.16e，是一項新興的寬帶無線接入技術，能提供面向互聯網的高速連接，數據傳輸距離最遠可達50km。

　　（3）HSPA：即High-Speed Packet Access，高速率分組接入技術。HSDPA（highspeed downlink packet access）即高速下行分組接入：在下行鏈路上能夠實現高達14.4Mbit/s的速率。HSUPA（high speed uplink packet access）即高速上行分組接入：在上行鏈路中能夠實現高達5.76Mbit/s的速度。

　　（4）UMB：UMB是CDMA2000系列標準的演進升級版本，可升級至20MHz的帶寬，可在現有或新分配的頻段中部署，能夠帶來更大的帶寬、頻段和波段選擇范圍，以及網絡的可升級性和靈活性。由高通公司提出。...