中小企業融資不能過分依賴銀行 應回歸實業

        “銀行一緊縮銀根，大家就感覺資金鏈緊張，中小企業首當其沖，在中國這是比較嚴重的問題。”3日下午，剛剛從印度考察歸來的中國經濟體制改革研究會副會長樊綱，馬不停蹄地趕到第七屆北京國際金融博覽會2011中國金融年度論壇現場，他揮舞著雙手，滿目含笑地分析起了中小企業面臨的融資難題。

　　最近一段時期，媒體廣泛報道，素有“東方猶太人”之稱的溫州中小企業商人，在近期超越常規的擊鼓傳花借貸游戲中，不止一人選擇了人間蒸發，涉事其中的機構和個人越來越多，引得全國矚目。除了溫州，內蒙古鄂爾多斯(15.09,0.19,1.28%)、河南信陽等地也爆發了嚴重的信貸危機。針對這個問題，樊綱認為政府應該為中小企業提供更好的平臺，鼓勵各種金融服務的發展。

　　“銀行一緊縮銀根，大家就感覺資金鏈緊張，中小企業首當其沖，在中國這是比較嚴重的問題。”樊綱認為，中小企業在中國基本得不到好的金融服務，所以要求中央政府出力，不能銀行一緊縮，中小企業就被資金鏈勒緊了咽喉。

　　對于中央政府出力的方向，樊綱表示，債市、股市是直接融資的最后一個環節，上市是靠后的環節，不用優先考慮，現在中央政府應考慮的是進一步輔助發展債券市場、證券市場。

　　而從企業自身來說，中小企業應該擅用股權融資。樊綱認為企業界人士需要特別重視這個問題。從風險投資到有利潤的股權投資，再到IPO已是最后的環節，股權融資是一個大概念。銀行發展交易，也鼓勵企業上市，但是企業發展需要經過一系列的環節才能做大并上市，在這個過程中，企業不能將目光鎖死在依靠銀行貸款上，更重要的方式是股權融資。

　　詳細來說，中國的中小企業在擁有技術的同時，面對第三方投資者占用股權的要求，還是很有優勢的。因為這種投資不用還本付息，只管分享發展的利潤。隨著產品的不斷形成、市場的不斷開拓，中小企業就會不斷地需要填補資金缺口。樊綱這樣解釋，如果這些中小企業沒有信用記錄，在銀行也很難實現成功貸款的愿望，這時就需要開拓一系列其他的融資渠道。

　　正如樊綱所說，中小企業想要直接上市需要達到很多標準，那么，怎么才能成功達到這些標準呢？PE融資、股權融資會在這個過程中起到重大的作用與效果。

　　2009年，時任國民經濟研究所所長的樊綱曾在接受媒體采訪時表示，大型銀行占據絕對主導地位，地方中小銀行為中小企業服務的支持力度不大；同時，銀行為企業提供的貸款多以流動資金為主，不能從根本上解決中小企業長期投資的問題。對中小企業而言，在發展過程中需要大量流動資金，但在更長期的過程中需要的則是大量的私募資金、股權基金。他認為，發展中小企業，吸引銀行信貸資金固然重要，但中小企業也應該轉變觀念。在我國銀行融資渠道極其有限的情況下，要降低對銀行貸款的依賴程度，更多地選擇股權融資、私募基金等方式直接融資。

　　在這次的論壇發言中，樊綱進一步提出，中小企業應選擇回歸實業，回歸金融的本質。金融的本質是什么呢？是一種為別人服務的中介。金融還會產生很多的衍生工具，比如各種投資和理財工具等。如果金融產品脫離其所服務的對象太遠，許多問題就會出現，例如近期出現的中小企業老板“跑路”現象。而出現這些問題的原因，就在于這些中小企業家將金融當成了脫離實際的賭博，才衍生出一定的金融危機。

　　作為第七屆北京國際金融博覽會中的一項重要活動，2011中國金融年度論壇于11月3日、4日在北京展覽館報告廳舉辦。據3日下午的論壇主持人清華大學經濟學研究所副所長王勇介紹，本屆論壇由北京市金融工作局、西城區人民政府、中國金融學會等單位共同主辦。對比往屆，今年的活動有所突破，會期延長為兩天，論壇主要圍繞當前國內外復雜多變的經濟發展形勢和金融環境，以“金融中心城市的發展環境建設”和“金融市場與金融產業的發展”為主題，為全球經濟的發展提出前瞻性的意見。